光環(huán)新網(wǎng)(300383)三季報(bào)點(diǎn)評：業(yè)績高增長 持續(xù)受益云計(jì)算與IDC發(fā)展
2017-11-01 16:06:44 來源：中財(cái)網(wǎng) 熱度:
業(yè)績實(shí)現(xiàn)高增長 ，持續(xù)受益云計(jì)算市場發(fā)展。2017 年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營收28.96 億元，同比增長97.26%；歸母凈利潤為3.25 億元，同比增長53.24%；EPS 為0.08 元，同比增長33.33%。公司業(yè)績快速增長主要是公司云計(jì)算以及IDC 及其增值服務(wù)收入大幅增加所致。
云計(jì)算持續(xù)發(fā)展，云牌照有望落地。公司2017 年前三季度云計(jì)算及其相關(guān)服務(wù)收入為20.37 億元，同比增長194.36%，是業(yè)績增長的主要驅(qū)動力。根據(jù)工信部《云計(jì)算發(fā)展三年行動計(jì)劃（2017-2019 年）》目標(biāo)，到2019 年我國云計(jì)算產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)到4300 億元，復(fù)合增長率將達(dá)到17%。
公司目前云計(jì)算包括AWS 云計(jì)算、無雙科技SAAS 云、光環(huán)有云云增值服務(wù)、中金云網(wǎng)私有云和混合云。其中AWS 云服務(wù)是經(jīng)亞馬遜授權(quán)并在中國境內(nèi)提供的基于AWS 技術(shù)的云服務(wù)，AWS 是全球云服務(wù)第一大巨頭。目前，公司申請?jiān)品?wù)牌照預(yù)期不斷改善，預(yù)計(jì)順利情況下可在今年年底獲得牌照，將對公司云服務(wù)拓展產(chǎn)生積極影響。
IDC 建設(shè)持續(xù)布局，市占率有望進(jìn)一步提升。公司目前在數(shù)據(jù)中心建設(shè)項(xiàng)目上進(jìn)展順利，根據(jù)公司規(guī)劃未來一年內(nèi)上海嘉定、燕郊等地區(qū)的數(shù)據(jù)中心將迎來集中上架期，公司整體機(jī)柜上架率有望進(jìn)一步提升。
目前眾多公司進(jìn)入IDC 領(lǐng)域，造成短期市場過熱現(xiàn)象，未來IDC 行業(yè)市場集中度有望持續(xù)提升。公司是國內(nèi)IDC 建設(shè)的龍頭企業(yè)，自建機(jī)柜規(guī)模僅次于鵬博士，且項(xiàng)目多分布在北京、上海等發(fā)達(dá)地區(qū)，擁有京東、阿里、亞馬遜等優(yōu)質(zhì)客戶資源，收購的全資子公司中金云網(wǎng)一方面前三季度已達(dá)到業(yè)績預(yù)期，另一方面通過改造項(xiàng)目進(jìn)一步降低公司數(shù)據(jù)中心的運(yùn)營成本，公司市場競爭力進(jìn)一步提升，市占率有望提高。
盈利預(yù)測及投資建議：預(yù)計(jì)公司17 年-19 年?duì)I收分別為38.03 億元、60.69 億元和86.69 億元，歸母凈利潤分別為4.90 億元、6.52 億元和8.10億元，EPS 分別為0.34 元、0.45 元和0.56 元，當(dāng)前股價(jià)對應(yīng)的動態(tài)PE為44 倍、33 倍和27 倍，維持“買入”評級。
風(fēng)險(xiǎn)提示：云計(jì)算業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期；數(shù)據(jù)中心建設(shè)不及預(yù)期。
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責(zé)任編輯：張馳
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