12月14日，迪士尼在倫敦辦公室宣布了與21世紀福斯公司總價約524億美元的交易。這筆交易中，迪士尼擬收購二十世紀福斯影業(yè)、福斯電視公共頻道、國家地理頻道、FX有限臺、地方體育頻道、國際電視頻道(包括Star India等)、福斯30%的Hulu股份以及歐洲付費頻道Sky的39%股份等二十一世紀福斯旗下絕大部分資產。

默多克在倫敦辦公室接受媒體采訪中稱：“迪士尼與福斯雖為昔日的競爭對手，但是我們的倫敦辦公室卻緊鄰著對方，希望這次的聯(lián)姻能使兩家公司一如既往的保持在行業(yè)前列”。作為電影工業(yè)史上絕無僅有的巨無霸型電影公司間的合并收購，其影響不僅僅在于電影行業(yè)，對于電視行業(yè)的格局都產生了極大影響。接下來就從多方面來梳理一下這宗世紀收購案。

迪士尼CEO BobIger與默多克

引發(fā)全球電視行業(yè)權力結構變革

迪士尼在此次收購中得到了默多克旗下絕大部分的電視臺，在北美，電視領域FX有限臺的加盟擴充了迪士尼電視劇制作的豐富性，這個《美國恐怖故事》，《美國犯罪故事》和《冰血暴》等佳作的出品方通常被視為除HBO和Netflix外自制劇領域的第三位巨頭。國家地理頻道也將為觀眾帶來多樣化的內容選擇。

不僅將在美國，這次交易會在世界范圍內影響巨大——特別會改變亞太以及歐洲地區(qū)的電視行業(yè)版圖。在亞洲，電影方面迪士尼占據(jù)明顯優(yōu)勢，電視方面則是福斯更勝一籌。福斯約二十年前就已經在以香港為總部輻射開來其他亞洲國家拓展電視業(yè)務，現(xiàn)今它在除中國大陸外的其他亞洲國家市場占有絕對的領先地位。這也是迪士尼首席執(zhí)行官艾格爾非常看重的一點，好的節(jié)目內容要依托廣闊的電視播出渠道才能實現(xiàn)盈利。

在歐洲，迪士尼通過收購福斯手中天空衛(wèi)視39%的股權擴大了話語權。天空衛(wèi)視是英法德等歐洲主要國家市場內最大的付費頻道，迪士尼和福斯都是其主要的內容提供商。目前21世紀福斯正在尋求百分之百完全控股天空衛(wèi)視，但由于默多克與英國政壇的微妙聯(lián)系遭到其國內司法機構阻撓。

有分析人士指出，這一次的股權易主可能會使英國政府改變決定，促成迪士尼完全控股天空衛(wèi)視。迪士尼依托福斯在亞洲成熟的產業(yè)鏈填補了自己在這一領域的空白，順利進入這塊潛力巨大的新興市場，這是繼美國本土市場外一塊有利可圖的增長點。歐洲由于其與美國英語文化的相通性，再加上天空衛(wèi)視巨大的市場份額，也會提升兩家公司內容的覆蓋面。

天空衛(wèi)視

此外，美國國內的商業(yè)及經濟政策也有利于迪士尼在電影、電視行業(yè)的擴張。特朗普總統(tǒng)推行的一系列弱化政府管理，增加企業(yè)規(guī)模的措施，以及將企業(yè)所得稅從35%調低至20%也從宏觀層面利好全美影視產業(yè)的發(fā)展。

迪士尼－福斯宇宙正在形成

增重后的迪士尼對于未來的巨型業(yè)務有何規(guī)劃？迪士尼合家歡類型的影片深受亞洲觀眾喜愛，動畫電影票房屢創(chuàng)新高。福斯近幾年亞洲市場份額雖然也在攀升，但根基遠不如迪士尼牢固，在明年的電影發(fā)行中，如何避免兩個品牌在影院的正面交鋒是管理層當思考的重點。目前業(yè)界廣泛猜測，考慮到一家公司不需要兩個發(fā)行部門，福斯自有的發(fā)行業(yè)務可能會就此關閉。

收購得來的制片廠會被統(tǒng)一編入迪士尼的電影部門，同盧卡斯影業(yè)，漫威工作室和皮克斯工作室一樣成為迪士尼旗下的不同品牌。故事角色和內容的增多進一步擴大迪士尼在商業(yè)院線的優(yōu)勢，本次收購中迪士尼獲得了“神奇四俠”，“X戰(zhàn)警”和“死侍”等多個與自有IP互動性極強的關鍵角色的產權，此外還有“阿凡達”，“異形”等重量級電影角色的加盟。

圖片來源于好奇心日報

迪士尼擁有了沖獎品牌

此次購入的福斯探照燈工作室格外吸引人眼球，此前的奧斯卡影片《為奴十二年》和《鳥人》都出自其門下，迪士尼首席執(zhí)行官艾格爾也曾對這家主打藝術院線的工作室表示過格外關注。近些年來，迪士尼在每年年末的頒獎季中都鮮有佳作。在2010年賣掉獨立片商米拉麥克斯影業(yè)后，迪士尼僅通過旗下夢工廠發(fā)行《幫助》，《林肯》等片在頒獎季略有所獲。

在即將到來的2017年頒獎季中，探照燈有望憑借《水形物語》，《三塊廣告牌》再一次成為最大贏家，福斯探照燈的加盟有效的填補了迪士尼在藝術片領域的短板。此外，曾出品過《冰河世紀》和《里約大冒險》系列的藍天工作室的加盟則更是為迪士尼的動畫制作錦上添花。

福斯探照燈憑借《水形物語》，《三塊廣告牌》再一次成為最大贏家

 

持有Hulu股權，正面應戰(zhàn)流媒體

迪士尼此次收購的另一個目的在于盡可能的積攢更多內容，以求在流媒體平臺Netflix和亞馬遜成長為龐然大物前挽回局面。此次收購中，迪士尼得到了福斯所持流媒體平臺Hulu30%股權。這也引發(fā)了外界的猜測，迪士尼是準備啟用Hulu，還是將著力打造預計將于2019年推出的自有線上點播平臺？

Hulu目前擁有1600萬用戶基數(shù)，迪士尼首席執(zhí)行官艾格爾此前在媒體吹風會上曾表示自己十分重視這個平臺，“Hulu作為面向成人市場的視頻平臺，非常適合承載我們從福斯購得的有別于迪士尼合家歡題材的IP”。然而Hulu是一家由NBC環(huán)球和福斯共同注冊成立的公司，股權結構非常復雜，除迪士尼外，NBC環(huán)球和時代華納還分別控股30％和10%，沒有一家公司擁有這家公司的決策權。時代華納曾明確表示不會出售所持股份，艾格爾將嘗試接觸NBC環(huán)球收購其股份。

是否擁有決策權對于Hulu和迪士尼來講至關重要，這將影響Hulu下一步是向訂閱制還是付費點播制轉型?？紤]到當前情況的復雜性，艾格爾也表示暫時會把Hulu當作自有流媒體平臺的補充產品。

福斯將走向何方？

變瘦后的福斯接下來將會怎樣？從感恩節(jié)前只是出售旗下個別IP到節(jié)后大批拋售資產，大量套現(xiàn)的福斯并沒有向公眾披露公司接下來的發(fā)展方向。默多克在被問及是否要退出娛樂行業(yè)時回答“當然不是，我們正處于一個轉型的關鍵節(jié)點，為接下來的旅程蓄積實力，媒體世界將迎來一次翻天覆地的變革，我們在為新福斯鋪路。”

瘦身后的21世紀福斯還保留著三塊重要資產——福斯廣播，福斯新聞以及福斯體育一臺和二臺。剝離娛樂業(yè)務的福斯將更加專注于新聞和體育版塊，遠離日漸硝煙四起的電視電影領域；福斯廣播將成為唯一家沒有兄弟制片廠提供內容的廣播電臺，而手中大量的現(xiàn)金卻使其有能力向任何一家片場訂購優(yōu)質節(jié)目。

福斯廣播公司的熱播動畫《辛普森一家》

在上個月開展的沙特反腐中，沙特首富阿勒瓦利德王子被捕入獄。此人手中持有21世紀福斯大量股票，并且是默多克在董事局中的有力支持者，此次被捕動搖了默多克家族在21世紀福斯管理層中的影響力，這次出售也與管理層權力轉移有微妙聯(lián)系。詹姆斯·默多克及其弟弟極有可能擔任迪士尼決策層的關鍵職位，并不排除在現(xiàn)任首席執(zhí)行官艾格爾退休后接任，也有猜測指出默多克可能會用這筆資金私有化自己的企業(yè)。

全美電影行業(yè)將走向何方？

“六大”變?yōu)?ldquo;五大”后的美國電影產業(yè)將會走向何方？加拿大皇家銀行的一名市場分析師表示：“如果連迪士尼這樣的公司都覺得自己規(guī)模過小，整個市場接下來一定會迎來一場猛烈的收購狂潮，投資者們現(xiàn)在已經開始關心另外幾家巨頭接下來的動作了”。CBS首席執(zhí)行官穆維斯在一次采訪中表示：“我們現(xiàn)在在和龐然大物競爭。迪士尼和康卡斯特的規(guī)模是我們的六倍，Netflix有巨大的市場版圖，亞馬遜不僅是世界上規(guī)模最大的企業(yè)，還生產自制劇，像我們這樣的小家伙要想存活下來，就需要抱團取暖”。

據(jù)悉CBS正在尋求收購Starz。康卡斯特作為一名有力競爭者曾經在收購初期詢價福斯，但最終退出，這家公司也在一直尋求合適時機收購其他公司。制片廠的價格會隨著水漲船高，例如獅門，米高梅和索尼影業(yè)等規(guī)模較小卻精良的片場可能會主動尋求被收購。此次收購會使院線承受更多來自片方的壓力，我們此前看到迪士尼給想要放映《星球大戰(zhàn)：最后的絕地武士》的院線開出種種苛刻條件可能只是開始。

無論最終迪士尼－福斯收購案的結果如何，面對流媒體的崛起和觀眾口味的日新月異，傳統(tǒng)片場都會時刻準備著迎接這場媒體行業(yè)的巨變。

收購至少要經歷一年調查，才知道最終能否完成

如今，兩家公司及其投資者面臨最大的擔憂是收購案是否能夠安然度過反壟斷法調查。鑒于前一段時間發(fā)生的AT&T－時代華納收購案被美國司法部叫停，業(yè)內人士對于眼下這樁收購案一改好萊塢式的樂觀主義。有關機構的調查將持續(xù)一年，迪士尼也提出如果收購最終未能通過將賠償福斯25億美元分手費。

與AT&T－時代華納收購案最大的不同是，迪士尼－福斯收購案屬于兩個生產相似產品公司間的橫向收購，而AT&T－時代華納收購案屬于生產過程不同環(huán)節(jié)的縱向收購，AT&T作為美國最大的電信運營商可以為時代華納帶來壟斷性的市場。這也是迪士尼首席執(zhí)行官艾格爾一直在強調的地方，“考慮到現(xiàn)在流媒體的崛起，我希望政府能多從消費者的角度出發(fā)，使大家能接觸到更多樣化的內容”。

特朗普總統(tǒng)曾對AT&T－時代華納收購案表示反對，而在迪士尼－福斯收購案公布的當日特朗普即對默多克公開表示祝賀。默多克與特朗普是親密的政治盟友，福斯新聞作為共和黨的咽喉為2016年總統(tǒng)大選立下汗馬功勞，此次收購默多克按照特朗普的示意也保留了這塊資產，迪士尼首席執(zhí)行官艾格爾也曾是特朗普戰(zhàn)略咨詢委員會的一員。

然而兩家巨無霸企業(yè)間的收購向來都是反壟斷部門的重點審查對象，因為其極大的削弱了市場競爭。國會政治勢力兩極化也會給最終結果帶來阻力，民主黨人士旗幟鮮明的反對大型企業(yè)間的合并，這會在消費價格方面損害其所代表的中產階級利益，媒體間的合并更是會威脅言論自由，縮窄發(fā)聲渠道，甚至還有議員要求重審早已通過的NBC環(huán)球－康卡斯特收購案。因此看來，這次收購的最終結果目前還難下定論。然而如果收購受阻，兩家公司仍然可以采取拆分業(yè)務以縮小收購規(guī)模來尋求放行，同理于AT&T－時代華納收購案。