Netflix一季度營收37億美元，新增訂閱用戶數(shù)超預(yù)期
2018-04-17 10:01:55
來源： 華爾街見聞(上海) 熱度:
流媒體巨頭奈飛（Netflix）周一美股盤后公布了強(qiáng)勁的2018年一季度財(cái)報(bào)。
第一財(cái)季公司營收37億美元，略高于市場預(yù)期的36.9億美元。每股收益EPS 0.64美元，與預(yù)期持平。當(dāng)季自由現(xiàn)金流為負(fù)2.87億美元，小于去年四季度的負(fù)5.24億美元。公司維持2018年自由現(xiàn)金流為負(fù)30-40億美元的預(yù)期，并預(yù)計(jì)在未來幾年都不會有正的自由現(xiàn)金流。
（上圖來自金融博客Zerohedge截圖）
該季度總訂閱用戶凈增740萬，遠(yuǎn)超公司此前預(yù)期的增加635萬和市場預(yù)期的增加643萬。去年四季度新增833萬，曾創(chuàng)公司史上單季新高。截至一季度末，奈飛總訂閱用戶為1.25億人。
其中，一季度的美國本土注冊用戶凈增196萬，大于公司此前預(yù)期的增加145萬；海外市場注冊用戶凈增546萬，大于公司預(yù)期的增加490萬。付費(fèi)用戶同比增長25%，并占新增注冊用戶總數(shù)的95%，非付費(fèi)用戶大多為試用期的新用戶。
Q2指引利好 市值或邁過1400億美元
奈飛的二季度財(cái)報(bào)指引也非常亮眼。
預(yù)計(jì)第二財(cái)季EPS為0.79美元，高于市場預(yù)期的0.65美元；預(yù)計(jì)二季度營收39.3億美元，大于市場預(yù)期的38.9億美元；預(yù)計(jì)訂閱用戶新增620萬，大于預(yù)期的483萬，其中美國本土新增用戶120萬，國際新增用戶500萬，大于預(yù)期的96.3和387萬。
奈飛周一收跌1.24%，報(bào)307.78美元，為3月26日以來最高，今年以來累漲了60.3%。財(cái)報(bào)公布前，股價(jià)盤后小幅波動轉(zhuǎn)跌，但利好的財(cái)報(bào)公布后最高漲超8%，觸及330美元，接近3月9日所創(chuàng)歷史新高331美元。
截至周一收盤，奈飛市值接近1336億美元，去年四季報(bào)后首次邁過了1000億美元大關(guān)。彭博社觀察發(fā)現(xiàn)，算上盤后的股價(jià)變動，奈飛的市值已沖破1400億美元，遠(yuǎn)超2014年底的200億美元市值。過去一年來，奈飛每個(gè)季報(bào)都跑贏預(yù)期，代表公司成長趨于穩(wěn)定。
華爾街關(guān)注：用戶增長和燒錢速度能否持續(xù)
華爾街見聞曾援引點(diǎn)拾投資分析稱，奈飛財(cái)報(bào)中最重要的數(shù)據(jù)是訂閱用戶數(shù)。去年10月奈飛曾將基礎(chǔ)訂閱套餐提價(jià)了10%，但去年四季度的新增訂閱用戶數(shù)創(chuàng)新高，今年一季度表現(xiàn)也好于預(yù)期，說明奈飛正在保持“量價(jià)齊升”的商業(yè)模式，被華爾街喜愛。
用戶數(shù)增長，除了與美國電影電視文化的全球性輸出有關(guān)，也來自奈飛對優(yōu)質(zhì)及原創(chuàng)內(nèi)容的持續(xù)投入。公司維持2018年內(nèi)容投資75億到80億美元的預(yù)期，與去年的60億美元相比，代表燒錢力度加大。
奈飛聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO Reed Hastings在4月14日（上周六）公司21歲“生日”之際，于加拿大溫哥華參加TED演講時(shí)表示，如果將內(nèi)容投入放大到全球視野，并與傳統(tǒng)媒體巨頭迪士尼相比的話，80億美元的上限“還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠”。
華爾街見聞曾提到，盡管基于訂戶規(guī)模、分發(fā)渠道和內(nèi)容陣營實(shí)現(xiàn)了全球規(guī)模效應(yīng)，高盛、摩根大通、摩根士丹利、麥格理等主流投行都上調(diào)了奈飛的目標(biāo)價(jià)到至少328美元，知名做空機(jī)構(gòu)香櫞研究在一個(gè)月前押注奈飛股價(jià)會跌回300美元，理由是內(nèi)容支出和舉債規(guī)模在長期無法持續(xù)：
“奈飛今年的市場營銷開支預(yù)計(jì)為20億美元，幾乎比去年的13億美元翻倍，代表在亞馬遜、HBO和迪士尼等競爭壓力下，流媒體新銳巨頭奈飛的獲客更為困難。2018年的內(nèi)容開支預(yù)計(jì)為80億美元，到2020年前的內(nèi)容承諾投資合計(jì)為280億美元，并主要通過債券來融資，這些內(nèi)容合同能否完全變現(xiàn)或成功制作，還不得而知。”
奈飛新戰(zhàn)略：增加已有訂閱用戶深度參與
知名美股研投網(wǎng)站The Motley Fool曾在2月撰文稱，強(qiáng)勁的付費(fèi)訂閱用戶增長和不斷改善的營業(yè)利潤率，成為投資者認(rèn)可奈飛繼續(xù)燒錢換取市場份額的做法。但畢竟美國本土市場趨于飽和，奈飛才開始向全球市場擴(kuò)張，預(yù)計(jì)奈飛將轉(zhuǎn)向深入挖掘已有訂閱用戶的需求。
奈飛也在本次財(cái)報(bào)聲明中表示，增加了對原創(chuàng)網(wǎng)劇的營銷支出，以求增加觀看的密度、增加用戶與每個(gè)原創(chuàng)劇的對話與互動。公司還提到了新增與Comcast、英國Sky電視、T-Mobile等歐美電信運(yùn)營商的數(shù)據(jù)包套餐捆綁，認(rèn)為可以實(shí)現(xiàn)對現(xiàn)有訂閱用戶的“追加銷售”。
點(diǎn)拾投資曾提到，正在視頻內(nèi)容付費(fèi)的習(xí)慣培養(yǎng)起來后，視頻電視行業(yè)的進(jìn)入壁壘不斷增加，但有能力的傳統(tǒng)媒體巨頭和科技公司也借此在護(hù)城河內(nèi)開展競爭。
迪士尼、亞馬遜和蘋果等公司都將在今年發(fā)力原創(chuàng)視頻內(nèi)容領(lǐng)域，奈飛最直接的對手迪士尼曾在上月大規(guī)模調(diào)整公司架構(gòu)，對網(wǎng)絡(luò)流媒體業(yè)務(wù)大刀闊斧地整合，目標(biāo)直指奈飛。21世紀(jì)福克斯還考慮將旗下大部分資產(chǎn)出售給迪士尼，如果大型傳統(tǒng)媒體公司開始聯(lián)手對抗奈飛，截留供給奈飛的“便宜”內(nèi)容，奈飛的處境會更加孤立無援。
責(zé)任編輯：張曉寶
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