TCL集團(tuán)股份有限公司于1月7日晚些時(shí)候發(fā)布了《關(guān)于重大資產(chǎn)重組說(shuō)明會(huì)召開(kāi)情況的公告》。

 

 

TCL早在2018年12月8日曾發(fā)布了一份《TCL集團(tuán)股份有限公司重組情況表》中就曾透露，重組涉及金額達(dá)47.6億元。交易方案包括：TCL 集團(tuán)將其直接持有的 TCL 實(shí)業(yè) 100.00%股權(quán)、惠州家電100.00%股權(quán)、合肥家電 100.00%股權(quán)、酷友科技 55.00%股權(quán)、客音商務(wù) 100.00%股權(quán)、TCL 產(chǎn)業(yè)園 100.00%股權(quán)、格創(chuàng)東智 36.00%股權(quán)以及通過(guò)全資子公司 TCL 金控間接持有的簡(jiǎn)單匯 75.00%股權(quán)、TCL 照明電器間接持有的酷友科技 1.50%股權(quán)合計(jì)按照 476,000 萬(wàn)元的價(jià)格向 TCL 控股出售，TCL 控股以人民幣現(xiàn)金支付對(duì)價(jià)。

 

TCL當(dāng)時(shí)稱通過(guò)本次交易將重組消費(fèi)電子、家電等智能終端業(yè)務(wù)以及相關(guān)配套業(yè)務(wù)，集中資源專(zhuān)注于半導(dǎo)體顯示及材料業(yè)務(wù)，提升競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和行業(yè)地位；同時(shí)，上市公司將發(fā)揮產(chǎn)業(yè)金融和投資及創(chuàng)投業(yè)務(wù)的協(xié)同優(yōu)勢(shì)，貢獻(xiàn)增長(zhǎng)穩(wěn)定且可持續(xù)的業(yè)績(jī)；另外，本次交易對(duì)價(jià)以現(xiàn)金支付，有助于改善企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)持續(xù)發(fā)展能力。

 

 

在本次說(shuō)明會(huì)期間，TCL就股東及媒體現(xiàn)場(chǎng)提出的問(wèn)題給予了回答，主要問(wèn)題及答復(fù)整理如下：

 

 

回復(fù)：做重組很重要的考量，就是能夠聚焦業(yè)務(wù)、提高管理效率。剝離之后，上市公司的資產(chǎn)負(fù)債率、員工數(shù)、凈利潤(rùn)率都有明顯的改善。資本市場(chǎng)對(duì)TCL集團(tuán)的定位將從家電企業(yè)變?yōu)榭萍籍a(chǎn)業(yè)集團(tuán)，企業(yè)管理方式將會(huì)按照科技產(chǎn)業(yè)集團(tuán)業(yè)務(wù)流程方式來(lái)管理，使經(jīng)營(yíng)管理更加有效、效率更高。 

 

重組之后產(chǎn)業(yè)協(xié)同不會(huì)受到影響。因?yàn)榇舜沃亟M對(duì)雙方都是有利的。彩電、手機(jī)業(yè)務(wù)需要上游的面板支持，華星也同樣需要客戶。此前TCL電子、TCL通訊與華星的交易為內(nèi)部關(guān)聯(lián)交易，每年均會(huì)進(jìn)行披露。重組后差別在于從一個(gè)大集團(tuán)內(nèi)部的關(guān)聯(lián)交易變成兩個(gè)相對(duì)獨(dú)立實(shí)體的關(guān)聯(lián)交易，并且關(guān)聯(lián)交易本身是公平、公允的。

 

對(duì)于華星來(lái)說(shuō)，此前為內(nèi)部交易，外部的客戶存在顧慮。重組后，華星業(yè)務(wù)和TCL電子股權(quán)結(jié)構(gòu)上彼此獨(dú)立，有利于華星開(kāi)拓其他業(yè)務(wù)。因此，產(chǎn)業(yè)協(xié)同不會(huì)受到影響。

 

 

回復(fù)：TCL集團(tuán)現(xiàn)行管理方式為，由 TCL 集團(tuán)設(shè)立品牌基金，負(fù)責(zé)對(duì)每年企業(yè)形象宣傳、品牌整體宣傳和大型展會(huì)的推廣進(jìn)行投入。另外，各個(gè)產(chǎn)業(yè)還會(huì)在產(chǎn)品市場(chǎng)推廣方面做預(yù)算。

 

TCL集團(tuán)一直沒(méi)有把品牌作為收費(fèi)項(xiàng)目，品牌由各個(gè)產(chǎn)業(yè)使用，但各個(gè)產(chǎn)業(yè)需按照基金管理規(guī)則交納基金費(fèi)用，用于品牌推廣。由于華星及其他產(chǎn)業(yè)與品牌關(guān)聯(lián)度較小，繳納品牌費(fèi)較少，一直以來(lái)，90%以上的品牌基金是由終端產(chǎn)品業(yè)務(wù)繳納。

 

若上市公司出售品牌則會(huì)涉及到品牌的價(jià)值評(píng)估，價(jià)值評(píng)估價(jià)格很難做到各方都覺(jué)得合理接受，作價(jià)非常困難。所以將品牌所有權(quán)保留在上市公司，終端產(chǎn)品公司依然會(huì)承擔(dān)不低于現(xiàn)狀的品牌建設(shè)和維護(hù)費(fèi)用，在目前這個(gè)交易結(jié)構(gòu)底下會(huì)比較可行、合理。

 

 

回復(fù)：重組后，TCL 集團(tuán)作為科技產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，不排除有適當(dāng)?shù)臋C(jī)會(huì)通過(guò)投資、重組等方式收購(gòu)?fù)?lèi)高技術(shù)科技產(chǎn)業(yè)，若有此類(lèi)安排，我們將按照監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求及時(shí)進(jìn)行公告。

 

 

回復(fù)：公司將以 TCL 集團(tuán)股東利益最大化原則，擇機(jī)對(duì)這類(lèi)資產(chǎn)做出剝離和處置。

 

 

回復(fù)：在過(guò)去幾年，我們的業(yè)績(jī)和市值的增長(zhǎng)沒(méi)有達(dá)到我們的預(yù)期,雖存在客觀因素，但這個(gè)目標(biāo)我們不會(huì)忘記。2015年、2016年公司業(yè)績(jī)不好，在此我向股東說(shuō)聲抱歉。

 

2016 年下半年，公司已經(jīng)意識(shí)到發(fā)展遇到了瓶頸，需改變經(jīng)營(yíng)觀念，所以2016 年四季度開(kāi)始，我們做出了較大的變革，這個(gè)變革和方向已在2017年4月12日的報(bào)告中做了闡釋。在報(bào)告中我反思了我們存在的問(wèn)題并提出如何去解決，這次變革核心為：改變經(jīng)營(yíng)觀念，優(yōu)化組織流程，創(chuàng)新商業(yè)模式，清除發(fā)展障礙。

 

這項(xiàng)工作開(kāi)展之后，公司2017年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有了明顯的改善，2017 年歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)約50%；2018年預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)也增長(zhǎng)了30%。

 

此前，我只關(guān)注盈利的增長(zhǎng)，沒(méi)有做好市值管理和投資人溝通。此次重組之后，可以解決華星未來(lái)的融資問(wèn)題，資本市場(chǎng)更加清晰看到我們新的商業(yè)邏輯。

 

未來(lái)，我們會(huì)努力把業(yè)績(jī)做好，同時(shí)加強(qiáng)跟資本市場(chǎng)的溝通以及對(duì)公司資本效益的管理。

 

重組之后，我對(duì)未來(lái)TCL集團(tuán)的業(yè)務(wù)成長(zhǎng)很有信心，所以最近我也在增持公司的股份。重組之后，這兩塊業(yè)務(wù)都有更好的發(fā)展機(jī)會(huì)，管理更加聚焦。

 

 

評(píng)估師回復(fù)：大家應(yīng)該都可以關(guān)注到，在整個(gè)產(chǎn)業(yè)園里面有沒(méi)有房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目，而且大部分都是配套工業(yè)用的廠房、辦公和宿舍，這些樓宇和土地基本是不能交易的，而且對(duì)外出租比例也有嚴(yán)格限制，我們整體的增值符合拿地時(shí)間和市場(chǎng)水平，同時(shí)兼顧了上市公司的利益，所能帶來(lái)的長(zhǎng)期回報(bào)已納入了評(píng)估的考慮。

 

 

回復(fù)：現(xiàn)在還沒(méi)有關(guān)于置出的智能終端業(yè)務(wù)安排上市的計(jì)劃。

 

 

回復(fù)：2015年我們宣布了回購(gòu)計(jì)劃，后來(lái)發(fā)現(xiàn)公司資本開(kāi)支的實(shí)際情況不太支持大量的回購(gòu)，將資金用以提升核心競(jìng)爭(zhēng)力更為有利，后來(lái)我們通過(guò)法定的董事會(huì)和股東大會(huì)程序終止了這項(xiàng)計(jì)劃，相關(guān)安排我們也對(duì)外做了信息披露。

 

 

回復(fù)：2018年初我們已經(jīng)有要優(yōu)化結(jié)構(gòu)的考慮，這是一個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，所以我們也請(qǐng)了中介機(jī)構(gòu)，主要是財(cái)務(wù)顧問(wèn)來(lái)幫助我們做分析和方案評(píng)估，在2018年7月選定了這個(gè)方案，這個(gè)時(shí)間點(diǎn)的選擇是從企業(yè)的戰(zhàn)略角度出發(fā)，并沒(méi)有去挑選。 

 

 

回復(fù)：現(xiàn)在業(yè)界都認(rèn)為AMOLED是下一代最有可能成功的新型技術(shù)。公司是最早進(jìn)入這個(gè)技術(shù)領(lǐng)域的企業(yè)之一，由于公司進(jìn)入行業(yè)相對(duì)比較晚，所以規(guī)模方面在幾年前相對(duì)弱一些。

 

其實(shí)每一個(gè)時(shí)間段都有很多技術(shù)方向的選擇，噴墨打印印刷AMOLED是一個(gè)技術(shù)方向，還有W-OLED。在這么多的技術(shù)中，噴墨打印印刷的AMOLED是下一代顯示當(dāng)中最有機(jī)會(huì)成功的，雖然在其他領(lǐng)域我們也投入資源，但這一塊投入的資源是最大的，所以我們?cè)谶@一塊進(jìn)展也比較快。

 

 

回復(fù)：去年人民幣貶值對(duì)華星光電的經(jīng)營(yíng)上沒(méi)有太大的影響。華星雖然有進(jìn)口和出口，但是按照美元來(lái)結(jié)算面板，所以會(huì)增加收入。華星光電有息負(fù)債有一部分是美元銀行貸款，所以財(cái)務(wù)成本略有增加。但是我們做了對(duì)鎖，未來(lái)有美元的收款來(lái)做對(duì)沖，也不會(huì)受到太大影響。對(duì) TCL 集團(tuán)來(lái)說(shuō)，我們鎖定敞口，在有限的敞口里面會(huì)隨著匯率波動(dòng)做一些理財(cái)。

 

 

回復(fù)：我們也非常關(guān)注這個(gè)問(wèn)題，現(xiàn)在大陸地區(qū)新增產(chǎn)能較多，韓國(guó)和臺(tái)灣新增產(chǎn)能很少。由于在過(guò)去幾年國(guó)內(nèi)產(chǎn)能增加比較快，所以今年下半年市場(chǎng)確實(shí)出現(xiàn)了供過(guò)于求的情況。

 

總體來(lái)講，這個(gè)產(chǎn)業(yè)是周期型產(chǎn)業(yè)，投資過(guò)度才會(huì)產(chǎn)品供過(guò)于求，就會(huì)抑制新增投資。對(duì)于華星來(lái)說(shuō)，我們已經(jīng)做了充分的應(yīng)對(duì)。第一，開(kāi)拓新的業(yè)務(wù)；第二，提高產(chǎn)品種類(lèi)，未來(lái)大屏幕會(huì)在商用顯示這塊加大力度。在標(biāo)準(zhǔn)的顯示產(chǎn)品里面，我們會(huì)在改善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面加大力度。第三，協(xié)同效益，未來(lái)海外市場(chǎng)的增量將依托主要客戶比較領(lǐng)先的國(guó)際化產(chǎn)業(yè)布局，有助于華星在產(chǎn)業(yè)低周期更有應(yīng)對(duì)的空間。

 

 

回復(fù)：要到1月7日股東大會(huì)通過(guò)了這個(gè)方案才涉及這個(gè)問(wèn)題。按照規(guī)則，管理團(tuán)隊(duì)不會(huì)互相兼職，這點(diǎn)非常明確。

 

 

回復(fù)：小米主要業(yè)務(wù)在智能手機(jī)、IoT領(lǐng)域和互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，TCL集團(tuán)目前更多是基于產(chǎn)業(yè)鏈上游，具備核心器件的能力，此次戰(zhàn)略合作是終端產(chǎn)品和上下游深度結(jié)盟。第二，后續(xù)除了現(xiàn)有合作外，我們也會(huì)在新一代顯示終端產(chǎn)品上做一些研發(fā)和開(kāi)發(fā)，來(lái)進(jìn)一步提高業(yè)務(wù)增量。